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不受疫情影响的房企如何拿下“疫情防控债”?

  • 2020/3/12 10:33:46
  • 来源:网络
  • 编辑:天水房管家
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自2月5日珠海华发集团成功发行10亿元超短期疫情防控债以来,截至3月10日,已有10余家存在房地产相关业务的企业完成相关疫情防控债发行。此外,包括珠江实业、新华联等涉房业务企业也相继披露了该类型债券的融资计划,涉资累计超300亿元。特殊时期,房地产企业如何拿下疫情防控债?特殊债券品种对开发商又有怎样的吸引力?

集体申报“疫情防控债”
3月8日晚间,中南建设对外披露公司债券发行结果,宣布成功完成2020年公开发行公司债券(第一期)疫情防控债,实际发行规模17亿元。
在发行规模方面,深业集团计划募资达30亿元;南山集团仅3亿元。
在债券期限方面,最长为5年期,中南建设、首创股份等均达到这一期限;最短为90天,如越秀集团等。
在利率方面,截至目前,债券发行利率最高者为中南建设的7.4%,最低者为华发集团及中国南山集团的2.5%。
若按照发行时间点来看,最早进行疫情防控债发行的涉房业务企业,为珠海华发集团以及中国南山集团两家涉房业务企业。
除上述成功完成发行疫情防控债的企业,据北京商报记者统计,截至目前,另有珠江实业、招商局港口、新华联(计划非公开发行)等多家涉房业务企业也已形成相关融资计划,涉资累计已经超过300亿元,包括云南城投、珠江实业、招商局港口等企业,均相继对外披露了与疫情防控债有关的融资计划。

如何突破审批关口
2月1日,央行等五部门联合印发通知,进一步强化金融支持疫情防控,对募集资金主要用于疫情防控以及疫情较重地区金融机构和企业发行的金融债券、资产支持证券、公司信用类债券建立注册发行绿色通道。随后,国家发改委、交易商协会、上交所、深交所相继做出具体安排,对外发布多项涉及债券市场疫情防控的文件,并正式确定“疫情防控债”这一特殊享受“绿色通道”的债券类型。
“从目前公布具体募集资金用途的债券样本看,能够顺利获批并成功发行的企业,基本上都是旗下业务与国家防疫有较大关联或贡献度。”据克而瑞证券有限公司首席分析师孙杨介绍,从发行主体来看,当前成功获批发行疫情防控债的企业以国企为主导;此外,该类债券对发行企业的评级要求较高,主体评级基本都保持在AAA、AA+等中高评级水平。从债券类型看,已发行的疫情防控债以超短融(含短融)为主,票面利率基本都低于同主体、同期限市场水平。
中南建设方面回应北京商报记者称,“疫情防控债需要遵守公司债券发行的各项规定,房地产企业也不能例外。疫情防控债相对一般公司债券的区别,主要应该是发行是否对疫情防控有确实的帮助”。

利率较低受追捧
除了能够解决本就紧张的资金状况外,债券票面利率走低,被视为本轮疫情防控债券受企业追捧的主要原因。
即便是目前成功发行债券企业中利率最高的中南建设,在接受北京商报记者采访时也直言,“相比公司此前发行的公司债券,该期疫情防控债发行利率已经有所降低” 。根据3月8日中南建设方面发布的公告,在该公司发行的17亿元疫情防控债中,品种一发行规模8亿元,票面利率6.8%/年;品种二发行规模9亿元,票面利率7.4%/年。中南建设方面在接受北京商报记者采访时表示,由于公司起点低,净资产规模小,而且公司周转效率高导致了总负债中没有经营风险的预收账款占比高,致使名义总负债率高。一般投资者需要更多分析才能对公司的安全性有深入的了解,这可能是目前阶段公司债券发行利率相对较高的原因。
除了市场认可度高、认购火热,疫情防控债之于房企的最大利好,莫过于为现阶段面临资金压力的企业增加了一个融资通道。
“尽管近期房企在疫情防控债方面的披露较为密集,但是疫情防控债作为特殊时期推出的特殊融资通道,一方面不具有可持续性,另一方面也存在一定申报门槛,因而市场不会出现房企大规模扎堆发行疫情防控债的情况。”孙杨指出。

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